在存量浮動利率貸款定價基準轉換在8月末順利完成后，中國人民銀行在9月15日發布的《中國貨幣政策執行報告》增刊中，給出了下一步利率市場化改革的方向。

央行表示，下一步將著力深化LPR改革釋放潛力，進一步健全符合*發展要求的基準利率和市場化利率體系，穩妥有序推進利率市場化改革，持續完善貨幣政策調控和傳導機制，建設現代化中央銀行制度。發揮利率作為資金價格的重要作用，優化資源配置效率，進一步深化金融供給側結構性改革，形成金融體系和實體經濟相互促進、共同發展的良性循環，推動經濟高質量發展。

2019年8月17日央行發布公告，宣布改革完善LPR形成機制，推動解決利率雙軌問題。

LPR改革前，央行對貸款定價情況進行的調研顯示，大中型銀行的貸款定價存在貸款基準利率0.9倍的隱性下限，而部分小型銀行直接參考貸款基準利率定價。

改革完善LPR形成機制后，LPR由報價行以市場化方式報出，不再具有行政色彩，銀行難以參考LPR協同設定貸款利率隱性下限。

同時，隨著LPR運用占比顯著提升，貸款利率隱性下限被完全打破。2020年7月，新發放貸款中利率低于原貸款基準利率0.9倍的貸款占比為40.2％，是改革前2019年7月的4.4倍。

截至2020年8月末，存量貸款定價基準轉換工作已順利完成。

央行公布的數據顯示，全國金融機構累計轉換67.4萬億元、8056.4萬戶，轉換比例92.4％。其中，存量企業貸款累計轉換35.5萬億元、84萬戶，轉換比例90.3％；存量個人房貸累計轉換28.3萬億元、6429.7萬戶，轉換比例98.8％。已轉換的存量貸款中，91％轉換為參考LPR定價，其中存量企業貸款和個人房貸分別為90％和94％。

“轉換過程中，存量個人房貸利率保持穩；存量企業貸款利率有所下降，可直接減少企業存量貸款利息支出。從下一個重定價周期開始，房貸借款人和貸款企業均可享受LPR下降帶來的政策紅利，進一步減少利息支出。”央行表示。

央行并稱，目前，新增貸款已主要參考LPR定價，隨著存量貸款定價基準轉換的完成，LPR變動可影響到絕大部分貸款，貨幣政策的傳導效率進一步提升，為未來貸款基準利率淡出、深化貸款利率市場化改革創造了有利條件。

隨著利率市場化改革的深入推進，央行表示，國內銀行間基準利率體系也需進一步健全，重點在于推動銀行間基準利率的廣泛運用，通過創新和擴大DR在浮息債、浮息同業存單等金融產品中的運用，將其打造成為中國貨幣政策調控和金融市場定價的關鍵性參考指標。

央行還在報告的專欄中表示，LPR比國債收益率更適宜作為中國貸款利率定價基準。

央行表示，由于債券和貸款的定價方式不同，國債收益率更適宜為長期債券收益率提供參考，包括美國在內的主要經濟體，也都未將國債收益率作為貸款利率的主要參考基準。中國金融體系以銀行為主導，與美國存在較大區別，因此更不宜以國債收益率作為貸款利率參考基準，而以LPR作為貸款定價參考基準較為適宜。

從文件中我們得知，四大方面的調整。

1、期限方面：LPR的期限品種依據原合同的借款期限確定，確定后在合同剩余期限內不再調整。

2、加點數值方面：加點數值為原合同最的執行利率與2019年12月LPR的差值（可為負值），在合同剩余期限內固定不變。

3、利率水方面：轉換時點利率水保持不變。

4、后續周期和價格調整：借貸雙方可重新約定重定價周期和重定價日，重定價周期最短為一年。

不僅如此，就存量浮動利率貸款定價基準轉換問題，中國人民銀行有關負責人也是做出了相關解讀。

1、推進存量浮動利率貸款定價基準轉換的主要考慮是什么？

答：2019年8月17日，人民銀行發布改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制公告。目前接90%的新發放貸款已經參考LPR定價，但存量浮動利率貸款仍基于貸款基準利率定價，不能及時反映市場利率變化，不利于保護借貸雙方的權益。為進一步深化LPR改革，人民銀行發布了〔2019〕第30號公告，推進存量浮動利率貸款定價基準穩轉換。

2、存量浮動利率貸款定價基準轉換的原則是什么？

答：一是借款人可與銀行協商確定將定價基準轉換為LPR，或轉換為固定利率，借款人只有一次選擇權，轉換之后不能再次轉換。已處于最后一個重定價周期的存量浮動利率貸款可不轉換。二是轉換工作自2020年3月1日開始，原則上應于2020年8月31日前完成。三是轉換后的貸款利率水由雙方協商確定，其中，為貫徹落實房地產市場調控要求，存量商業性個人住房貸款在轉換時點的利率水應保持不變。

3、存量商業性個人住房貸款定價基準如何從貸款基準利率轉換為LPR？

答：自公告發布之日起，銀行應盡快制定存量商業性個人住房貸款定價基準轉換工作計劃，包括系統配套、人員培訓等，同時通過多種渠道（包括官網和網點公告、短信、郵件、手機銀行和電話通知等）告知客戶，在雙方協商一致的前提下，盡可能以簡便易行的方式變更原合同條款。定價基準轉換為LPR的，LPR的期限品種依據原合同的借款期限確定，確定后在合同剩余期限內不再調整；加點數值為原合同最的執行利率與2019年12月LPR的差值（可為負值），在合同剩余期限內固定不變；轉換時點利率水保持不變；借貸雙方可重新約定重定價周期和重定價日，重定價周期最短為一年。同一筆商業性個人住房貸款，在2020年3-8月之間任意時點轉換，均根據2019年12月LPR和原執行的利率水確定加點數值，加點數值不受轉換時點的影響，銀行和客戶可合理分散辦理。目前，大多數存量商業性個人住房貸款的重定價周期為1年且重定價日為每年1月1日。以此為例，若某筆商業性個人住房貸款原合同期限20年,剩余期限為8年，原合同約定的利率為5年期以上貸款基準利率上浮10%，現執行利率為4.9%×（1+10%）=5.39%。2019年12月發布的5年期以上LPR為4.8%。如果借貸雙方確定在2020年3月30日轉換定價基準，且重定價周期仍為1年，重定價日仍為每年1月1日，那么加點幅度應為0.59個百分點（5.39%-4.8%=0.59%）。2020年3月30日至12月31日，執行的利率水仍是5.39%（4.8%+0.59%）。在此后的第一個重定價日，即2021年1月1日，按照重新約定的重定價規則，執行的利率將調整為2020年12月發布的5年期以上LPR+0.59%，此后每年以此類推。

4、除商業性個人住房貸款的其他存量貸款定價基準如何轉換？

答：除商業性個人住房貸款的其他存量浮動利率貸款，包括但不限于企業貸款、個人消費貸款等，可由借貸雙方按市場化原則協商確定具體轉換條款，包括參考LPR的期限品種、加點數值、重定價周期、重定價日等，或轉為固定利率。

這就意味著，房貸利率，將全面從“貸款基準利率上浮模式”轉換為“LPR利率加點模式”；這一次，無論是新房貸，還是過去幾年的存量房貸，都將轉換為LPR模式；市場在變，未來房貸利率，每年都能調整1次，房貸利率不會再出現幾年都維持不變的情形。

而且，這次全面轉換為“LPR利率加點模式”后，其房貸利率就會隨著LPR的利率來走，如果降息了，那購房者的成本就隨之降低，反之也是一樣。